После победы Февральской буржуазно-демократической революции власть в России перешла в руки Временного правительства, выражавшего интересы крупных капиталистов и помещиков, что определило его политику, в том числе экономическую и финансовую. Провозглашенный им лозунг "Война до победного конца" для крупного капитала означал, что сверхприбыль от военных поставок по правительственным заказам текла по привычному адресу. С другой стороны, продолжать войну было невозможно без громадной финансовой поддержки. Временное правительство, которое унаследовало разрушенную экономику и государственный бюджет с громадным дефицитом вынуждено было ввести государственную монополию на продажу важнейших продуктов, выпускать займы.
30 марта 1917 г. опубликовано постановление Временного правительства о выпуске внутреннего государственного "Займа свободы". Буржуазная пресса единодушно поддержала его. потому что он якобы мог снизить темпы инфляции и будто бы способствовал изъятию из обращения части бумажных денег и значительному сокращению их выпуска. Но надежды не оправдались; по займу удалось получить лишь около 4 млрд. рублен, а вскоре бесславно провалилась и сама идея принудительного займа. Печатный станок вновь заработал во всю мощь, росли долги другим государствам, налоги, снижалась заработная плата, но денег катастрофически не хватало.
При Временном правительстве продолжался выпуск денежных знаков дореволюционного образца. Объем их эмиссии к октябрю составлял уже 16,5 млрд. руб. Указом от 26 апреля 19! 7 г. появились на свет кредитные билеты достоинством в 250 и 1000 руб., текст на которых гласил, что их можно разменять на золотую монету, однако обещание запоздало: бумажные деньги резко упали в цене. На 250-рублевом билете был изображен старый имперский герб, но без атрибутов царской власти, на 1000-рублевом - Таврический дворец в Петрограде - место заседаний Государственной думы, первого русского парламента. В связи с этим в народе их окрестили "думскими деньгами .Объемы эмиссии особенно возросли при правительстве А.Ф.Керенского. С августа 1917 г. начался активный выпуск казначейских билетов достоинством в 20 и 40 рублей, широко известных "керенок". Интересно, что эти денежные знаки людям выдавались неразрезанными листами до 40 денежных единиц. Временное правительство также выпускало и марки и деньги достоинством в 1, 2 и 3 копейки.
Несмотря на значительные объемы эмиссий наличности не хватало ни для торговли, ни на заработную плату рабочим и служащим.Среди причин этой нехватки можно назвать и забастовки работников Экспедиции заготовления государственных бумаг (тогдашний Гознак). Особенно возросли" финансовые трудности. К осени 1917 г. в связи с сезонным расширением товарооборота и очередным витком инфляции производственные возможности монетного двора были на пределе. В связи с этим правительство разрешило использовать в качестве законных платежных средств купоны некоторых видов ценных бумаг вместе с облигациями военного займа и "Займа свободы".
В то же время делались попытки напечатать деньги за рубежом. Так, были заказаны в США кредитные билеты достоинством в 50, 100, 250, 500 и 1000 рублей. Но они стали поступать с опозданием - в 1918 г. - и в общегосударственном масштабе не использовались, однако, 25-копеечные, 250 и 100-рублевые билеты с особым надпечатками обращались на территориях, находящихся под юрисдикцией местных контрреволюционных правительств в Забайкалье и на Дальнем Востоке.
Неразбериху и сумятицу вносили марки, чеки и боны, которые в изобилии выпускались местными властями, отдельными организациями, предприятиями и имели ограниченное хождение. Свои деньги собирался выпускать и консорциум 30 крупнейших петроградских и московских банков, но затея так и не удалась. Начался неудержимый процесс распада единой денежной системы России, что содействовало новому скачку инфляции. Большевики после захвата власти одной из основных своих задач ставили овладение денежно-кредитной системой. Был захвачен Государственный банк, внутренняя структура которого подверглась значительной перестройке. И уже к 30 ноября 1917 г. советское правительство смогло получить первые 5 млн. рублей для финансирования своей деятельности, а чуть позже специальным декретом ВЦИК от 14 (27) декабря 1917 г. "О национализации банков" в его распоряжение перешла и вся сеть частных коммерческих и акционерных банков. Этот декрет вводил также государственную монополию на банковское дело. Аннулировались все внутренние и внешние займы прежних правительств - 36,2 млрд. руб.
В общем молодая власть действовала весьма решительно. Теперь перед ней встала задача проведения денежной реформы. Идеологом ее выступил Ленин, основные направления проекта которой сводились к трем положениям: безусловной финансовой централизации, всеобщей трудовой повинности с регулярно взимаемым прогрессивным налогом и, наконец, отказу от эмиссии бумажных денег. В порядке проведения самой денежной реформы предлагалось произвести обмен старых денежных знаков на новые по специальному курсу.
Следует заметить, что, несмотря на определенные успехи, правительство испытывало большие финансовые трудности и в связи с саботажем банковских служащих, а также работников Экспедиции по изготовлению государственных бумаг. Запасы денег таяли, да и остатки их Транспортировались с большими трудностями из-за разрухи на железных дорогах. В провинции по этой причине прекращались закупки продовольствия и все виды денежных выплат. Необходимо было срочное и постоянное пополнение финансовых запасов Народного банка России.
Декретом ВЦИК от 21 января (3 февраля) 1918 г. к кредитным билетам были приравнены пятипроцентные краткосрочные обязательства Государственного казначейства с номиналами в 1000, 5000, 10000, 25000. 100000. 500000 и 1000000 руб. Эти ценные бумаги подготовлены Министерством финансов еше до революции. В оборот пошли и другие виды ценных бумаг. В целом в оборот было запущено около пятидесяти групп купонов и три группы ценных бумаг. Их применение в качестве денежных знаков продолжалось с 1918 по 1922 гг.
Слегка сбив денежный голод, правительство собиралось начать серьезную реформу, но относительно мирный период революции подошел к концу. Против новой республики пошел войной целый ряд крупнейших капиталистических государств: Англия, Германия, США, Франция и Япония. На вооруженную борьбу поднялась и внутренняя оппозиция - белогвардейская. Началась гражданская война, сопровождаемая экономической блокадой.
Советскому правительству пришлось перейти к "военному коммунизму". Теперь товарный обмен между городом и деревней осуществлялся практически без денег. Их вытеснил натуральный обмен, а с января 1919 г. грабительская для крестьян продразверстка распространилась уже на всю территорию страны..Была отменена плата советских учреждений за пользование почтой, электричеством, телеграфом, водой, топливом. Натуральный характер приобретала и заработная плата советских служащих и рабочих, но государство при этом бесплатно предоставляло им квартиры, коммунальные услуги, транспорт и т.п.
Купля-продажа с использованием денежных знаков существовала практически только на "свободном” рынке, где цены росли просто фантастически. В январе 1920 г. розничные цены на московских рынках поднялись по сравнению с 19 13 г. более чем в 6 тыс. раз, а через год-уже в 30 (!) тыс. раз. Народный банк фактически утратил кредитно-контрольные функции, и декретом СНК от 19 января 1920 г. он упраздняется. А в наркомате финансов образуется три управления: бюджетно-расчетное, налоговое и центральная канцелярия. Ряд советских экономистов и политиков считали, что именно путем "военного коммунизма" можно перейти к "коммунизму настоящему". Деньги, по их мнению, умирают, и держаться за них нет необходимости.
Большевики делали ставку на трудовой энтузиазм масс, а не на личную экономическую заинтересованность трудящихся в результатах своего труда, что в скором времени привело к недовольству народа. По стране прокатилась волна бунтов. На борьбу в защиту своих прав поднимались крестьяне Тамбовщины, У краины и многих других мест. Реакцией на политику "военного коммунизма" и был так называемый Кронштадтский мятеж.
Вероятно, еще как-то можно оправдать действия правительства в условиях интервенции и гражданской войны, но при мирном течении жизни они никуда не годились. Тем более, что для отмены денег и торговли, для перехода к прямому распределению по потребностям в стране не было условий. Существовал лишь один путь - цивилизованный: восстановление в полном объеме торговли и денежных отношений, ликвидация уравниловки, введение хозрасчета и ориентирование производства на получение прибыли. Но для этого не хватало одной немаловажной детали - твердой денежной единицы. Активная эмиссия купюр с крупным номиналом значительно увеличила удельный вес советских денег в общей массе средств обращения "и платежа. Однако в связи с недостатком денежных знаков правительство в ряде случаев разрешало печатание купюр на местах. Так, в Средней Азии ходили денежные знаки Бухарской и Хорезмской Народных Республик. В то же время некоторые эмиссии в этих республиках проводились непосредственно с санкции Правительства РСФСР, что учитывалось в общем объеме денег, выпускаемых государством.